BevCo Distributing, Inc. Case Study

Our academic experts are ready and waiting to assist with any writing project you may have. From simple essay plans, through to full dissertations, you can guarantee we have a service perfectly matched to your needs.

GET A 40% DISCOUNT ON YOU FIRST ORDER

ORDER NOW DISCOUNT CODE >>>> WELCOME40

1
BevCo Distributing, Inc.
Case Study
Company Background
BevCo Distributing, Inc. (BevCo), an S‐Corporation located in Sioux Falls, South Dakota, is a
wholesale beverage distributor of soft drinks, energy drinks, and water.  The company currently
maintains relationships with 10 suppliers representing over 100 products.  BevCo has
distributor agreements with Ispep Cola, I‐C‐E Water, and Superstar Energy among others.  The
majority of revenues have historically come from the sale of Ispep Cola products (75%+).  The
company’s territory encompasses eastern South Dakota and parts of southwest Minnesota
and northwest Iowa including the cities of Brookings, Worthington, and Sioux City.  BevCo
owns and operates 15 trucks with approximately 10‐12 preset routes at any given time.  The
company has approximately 65 employees.  BevCo operates out of a 100,000 square foot
facility built in 2001, for which they are essentially at capacity based on recent growth.
The company was founded 50 years ago by Richard Molstra.  Mr. Molstra’s two children, Amy
Hansen and Robert Molstra, currently own 50% of the company each and operate it as well.
Amy, President, focuses on sales, while Robert, Vice President, runs the operations.  Both
Robert and Amy have started to relinquish responsibilities as their children have become more
involved in decision making, and both are likely to retire over the next five years.  Robert’s two
children and Amy’s only son have all been involved in the company for 10‐15 years, and are
poised to take over the company.  See below for an overview of key personnel for the
company.
 Richard Molstra (Age 84)– Chairman of the Board – Founder with no day to day
responsibilities.
 Amy Hansen (Age 61) – President – Primary Salesperson for the company, with 36
years of experience. Handles all Ispep‐related matters and assists with new sales
efforts.
 Robert Molstra (Age 60) – Vice President – Runs the operations, with 34 years of
experience.
 Garret Molstra (Robert’s son, Age 38) – Sales Manager – Worked at company for 10
years after five years as an account manager for a national grocery chain, and
manages the sales department on a day to day basis.  In charge of all non‐Ispep
distributor relationships.
 Carrie Vandenbrew (Robert’s daughter, Age 37) – CFO – Worked in public accounting
2
out of college, before transitioning to head up administration and accounting
departments for the company 10 years ago.
 John Hansen (Amy’s son, Age 35) – General Manager – Worked at company for 12
years, and is in charge of the warehouse and logistics on a day to day basis.
BevCo’s business model is based on its distribution rights, particularly with Ispep Cola, for which
the company has had the rights to this area for over 35 years.  BevCo has the right to distribute
the product from manufacturer to end user.  They are unable to either manufacture the
product or sell directly to the consumer, but have the exclusive right to be the middle man
between the bottler and the retailer.  The company has been able to grow over the past few
years by gradually obtaining additional distribution rights for smaller soft drink companies, such
as Superstar Energy and Seattlebucks Coffee drinks.
Management, particularly the third generation, believes there to be significant growth
opportunities within the industry and has been aggressively targeting the energy drink market
over the past few years.  Based on this approach, the company was recently able to secure a
large contract with Blue Cow to distribute throughout their territory.  Management expects the
contract to generate approximately $8‐9MM in additional  revenue, annually.  This additional
business would require an expansion of BevCo’s existing warehouse along with the addition of
approximately five new personnel and six or seven new trucks.  However, based on their
existing route structure, significant efficiencies are expected to be realized quickly and Carrie
anticipates margins will improve going forward.  Robert and Amy have been hesitant to seek
contracts of this size in the past; however, Garret, Carrie and John, have been actively pursuing
this type of business for years. As the third generation continues to increase their roles within
the company, Robert and Amy reluctantly agreed to take on the Blue Cow contract.
Competition / Industry Analysis
BevCo has two main competitors in the area: GR Distributing (Koko Cola) and Bryant Beverage
(Dr. Sugar).  All of the companies cover essentially the same market; however, each has unique
distributing agreements with its major customers.
As they are private companies, there is limited financial information available, but BevCo and
GR Distributing are assumed to be similar in size with Bryant being somewhat smaller.  That
said, Bryant Beverage has been very aggressive with up and coming soft drink companies.  They
have often bid significantly lower than BevCo and GR Distributing in order to obtain the
business.  In fact, Bryant Beverage has historically serviced the Blue Cow contract based on this
strategy, but has been increasing the price due to the significant growth of Blue Cow requiring
additional costly capital investments (new trucks) for Bryant.  The Bryant price increases allowed
BevCo the opportunity to pursue and be awarded the Blue Cow contract. A few of
3
BevCo’s other contracts for smaller distributing rights are coming up for renewal in the next
year or two.  While BevCo has historically retained nearly 100% of the contracts that it has
wanted to keep, Bryant may undercut them on a few of the smaller contracts due to available
capacity.
While the industry has been very stable over the years, particularly in terms of revenues and
margins, there have been relatively significant changes recently.  Koko Cola and Ispep have
been the two large players in the industry for decades with Dr. Sugar right behind.  In recent
years, consumers have been branching out to smaller companies or different forms of soft
drinks such as energy drinks, coffee drinks, sparkling water, or lemonade.  Koko Cola and Ispep
will remain the big two, but it is expected they will continue to lose a few percentage points of
market share each of the next few years.
Existing Banking Relationship
BevCo has had a relationship with Your Bank (YB) for over 15 years.  When BevCo decided to
build a new facility in 2001, Robert came to the loan officer because of their past relationship.
While YB was more focused on retail banking at the time, the lender was able to complete the
financing as requested.  Over the years, the company has had various equipment/truck loans
and also refinanced the real estate loan relating to an expansion/update of the facility.  Two
truck loans were recently paid off (monthly payments were $10,616),   leaving just a $1‐million
line of credit (paid off for approximately six months each year) along with the $1.5‐million
commercial mortgage as the company’s only debt.  The commercial mortgage loan currently
has monthly payments of $26,550 at a 5.25% fixed interest rate, with approximately 65
months of amortization remaining.  There is a 2% prepayment fee in place for this loan.
Banking Industry Characteristics
 Low interest rate environment although rates are expected to increase over the next 18
months.
 Banks of all sizes are seeking loan growth. As a result, loan pricing has become very
competitive and loan structures are loosening (e.g. limited/no personal Guarantees,
extended terms, no loan covenants) for lower‐risk borrowers.
 US Economy is expanding at a rate of approximately 2.5% annually and has maintained
stable growth for five‐plus years, following a deep recession.
 Stock market and real estate values at/near all‐time highs.
 Industrial real estate market in greater Sioux Falls area features very low vacancy
(3%). Lack of quality space is an issue, driving new construction.
4
Client – Lender Dialogue
Meeting between lender, Amy Hansen (President), Robert Molstra (Vice President), Carrie
Vandenbrew (CFO), and Garret Molstra (Sales Manager) at the company facility.
Lender: How has this year started for you?  Anything new going on within your industry?
Amy: We’ve started out the year nicely. We are up 8% year‐over‐year through December in terms
of revenue, mainly based on increased business with I‐C‐E Water and other smaller names.  We
still have seen some slight declines from Ispep, however the remaining product lines have more
than picked up the slack.
Robert: Shipments are up, and the operations area is busy as can be.  We are struggling a bit to
find drivers for the increased business, but other than that everything is humming along nicely.
With the new contract coming ‐ which I’ll let Garret tell you about in detail ‐ we are going to
have to find some more drivers to keep our on‐time shipments on pace.  John couldn’t make it
today, but he has some ideas to attract enough people. We may need to pay more to attract
the talent we want. Other than that, no major changes in our industry, doing well.
Lender: So Garret, what can you tell me about the new contract?
Garret: As we discussed quickly on the phone, we’ve been working to acquire the Blue Cow
contract for some time now.  We heard rumblings that Bryant Bev kept increasing their pricing,
and the contract is up for renewal shortly, so we decided to give it our best shot this go around.
We received news earlier this week that we were awarded the contract!  We’ll be the exclusive
distributor for the area starting July 1, 2017.  Nice thing is, it overlaps with our existing routes
almost perfectly.
Lender: That’s great news, glad all of your hard work has paid off.  What are you expecting in
volumes?  I assume it will all start relatively quickly after the go‐live date?
Garret: That’s right, volumes should be strong right off the bat, with up to $8 or $9 million in
revenues a year.
Amy: It might take a little time to get started, but I’d imagine an additional $7‐8 million in the
first year with the full $8‐9 million in year two and beyond.  The issue being, that we will need
quite a bit more warehouse space here and need to complete an expansion quickly given the
timeline.  We’ll also need six new trucks to service the new contract plus a seventh to replace
an older unit.  I am assuming you can you help us with that?
Lender: I’d be happy to help out.  What are you thinking in terms of building/project size?  And
how much are new trucks running these days?
5
Robert: Considering we’re basically at capacity now with recent growth, we’ll likely need
another 40,000 SF of warehouse space out the back of our existing building.  We’ve had a few
solid estimates done, and it looks to be about a $3 million project.  With the transition to Garret,
John, and Carrie upcoming, they are on board and want to continue to grow the
business.  As you know, Amy and I have always passed on large projects like this, and are still on
the fence a bit.  What are your thoughts for a project of this size?
Lender: It’s certainly a significant investment! As I mentioned, the Bank is happy to consider the
request. Provided the new debt can be retired over a reasonable term, I think the expansion
positions your company well for future growth opportunities.
Amy: Thanks for your input, we appreciate your expertise/thoughts. Robert and I have
essentially decided to let the kids run with this, as it will be their company soon enough!
Lender: Should our due diligence check out, we’d be willing to finance in the neighborhood of
70‐75% of appraised value.  How is your cash position right now?
Carrie: We should have enough cash to put in as equity.  Obviously an appraisal is necessary,
hopefully we can keep the costs down but get it going right away, timing is key here.  What kind
of terms/rate are we looking at?
Lender: Well, rates are still fairly low, and the government has hinted at raising them lately.  I’d
highly recommend a fixed rate, which would probably be in the 5% range, with either a 5 or 10
year balloon and a 20‐25 year amortization.  Carrie – You always seem to be two steps ahead of
me on these things. How do those terms compare with what you had anticipated? What do you
have in mind  for the truck request?
Carrie: A 20 year amortization will work well, and we definitely want the fixed rate.  If we can
get to 5% or in the 4’s, that’d be great.  You’ve always been good to us, and we appreciate that.
Robert: As Amy touched on earlier, we will need six new trucks for the Blue Cow contract. One
of our units is approaching the end of its useful life, so we’d like to go ahead and purchase a
seventh replacement unit as well.  We have a quote in‐hand for just under $150,000/unit,
which is a fair price.
Lender: I’ll certainly do all I can, you’ve been a great customer.  Based on your existing fleet,
we’ll be able to finance 80‐100% of the new trucks, depending on what you’d like to do.  Likely
will amortize over 4 or 5 years with rates in the 4.75% range for that.
Carrie:  That is about what I was expecting, I am hoping we can put at least some equity in to
get the rate as low as possible. We’ll also likely need to increase the line to $1.5‐million, just in
case we get into a pinch during the busier summer months.
6
Lender: That should not be an issue, we can finalize details later.  So that I can get going on this
request as quickly as possible, can I get a few things from you?  If you can get me a copy of the
contract with Blue Cow, updated projections based on that contract for the next year or two,
and then your construction budget… I should be able to have our credit department get started
with those items in hand.  Speaking of the construction contract, who are you planning to use
for construction?
Carrie: I’ll get you that information shortly, not a problem.
Amy:  We have a few quotes, but historically have used Spartan Construction.  They have
always come in close to budget and on‐time, which is our main focus with this one.
Lender: Spartan has a great reputation around town and I have gotten to know their staff
pretty well over the years… excellent folks!  Will there be any impact on any of your other
contracts?  Any significant contracts up for renewal?
Amy: Ispep is locked in for a while yet, as are most of our other larger ones.  We do have a few
smaller contracts up for renewal, and Bryant may come aggressively at those to refill their
capacity, but that’d only be say $1 million in potential revenue losses, and this new contract will
more than make up for that.
Lender: Good to hear, that sounds like it won’t be an issue then.  How about the ownership
transition?  Sounds like you’ve had a few more discussions.  Any updates on that front?
Robert: Certainly.  The kids are handling most things day‐to‐day as Amy and I continue to phase
out.  They are doing a great job, and we are confident they’ll be ready to officially take over
here soon.  We may have to curtail some of their growth objectives yet, but you know that
story!  Amy and I aren’t in any particular hurry, so it may be another five years, not quite sure.
And we don’t necessarily need the cash, so we have options in that regard.
Lender: I appreciate the update.  I think it’d be great to gradually hand over the keys, and I have
100% confidence in Garret, John, and Carrie as well.  Just let me know if you want to run
anything by me, I’d be more than happy to help based on my experience with similar
transitions.  Anything else you need from me at this point?
Amy: Not that I can think of.  We just really need to get rolling on construction as soon as
possible.  Carrie will get you that information ASAP, and we can bring this to fruition.
Lender: Sounds great, thanks for the update.  I’ll get working on my end and let you know if
there is anything else that I may need.  Congrats again on the new contract and we’ll be in
touch!
7
CASE ASSUMPTIONS
1. Assume an Appraised Value of $4.7 million for the property upon completion of
construction. This value includes the land, existing building and the newly‐constructed
expansion space. There are no adverse environmental or title issues surrounding the
property.
2. All contracts, loan documents, etc. have been properly executed.
3. There are no past due tax or litigation issues related to the company.
4. BevCo will be able to purchase trucks at the quoted rate, which represents fair market
value.
ATTACHMENT LIST
1. Presentation Roadmap – Page 10
2. Blue Cow Contract – Page 11
3. Financial Statement Spreads – Page 14
4. RMA Industry Ratios – Page 16
5. Accounts Receivable Breakdown – Page 16
6. Truck Quote – Page  17
10
PRESENTATION ROAD MAP
The following questions are provided to serve as a guide for the development of your
presentation to the loan committee.
1. Should the Bank approve the loans requested by the customer?
2. Explain the loan structure you are proposing to the Bank’s loan committee (collateral,
Loan‐To‐Value, interest rate, terms, etc.).
3. What are the company and management’s strengths and weaknesses?
4. Is BevCo well‐positioned to perform under the terms/demands of the new contract with
Blue Cow?
5. Are there any unique aspects of BevCo’s financial statements that require special
consideration?
6. What risks are associated with this Borrower/request from the Bank’s perspective?
7. Explain how the loan structure/terms address the aforementioned items.
8. What risks should be communicated back to the customer?
9. What follow‐up questions/requests does the Bank have for the customer based on the
loan officer’s discussion with the loan committee?
10. Keep customer service and risk management in mind.
11
EXCLUSIVE DISTRIBUTION AGREEMENT
This agreement, made as of the 1st day of October, 2016, by and between BLUE COW, INC., having its
business address at 123 ABC St, Santa Monica, CA 90404 (hereinafter referred to as “SUPPLIER”) and BEVCO
DISTRIBUTING, INC., having its principal place of business at 456 XYZ St SE, Sioux Falls, SD 57108 (hereinafter
referred to as “DISTRIBUTOR”).
W I T N E S S E T H
WHEREAS
A. SUPPLIER is the producer of certain non‐alcoholic beverages.
B. DISTRIBUTOR desires to secure from SUPPLIER, and SUPPLIER is willing to grant to
DISTRIBUTOR, the exclusive right to sell and distribute SUPPLIER’S Products in southeast South
Dakota, southwest Minnesota, and northwest Iowa (the “Territory”).
NOW THEREFORE, it is mutually agreed as follows:
1. SUPPLIER hereby appoints DISTRIBUTOR as its sole and exclusive distributor for the term of this Agreement
for the sale and distribution of the Products in and throughout the Territory.
2. SUPPLIER will not ship the Products to the Territory except under the order or by the direction of
DISTRIBUTOR. It will refer to DISTRIBUTOR any and all orders or inquiries for the Products that it may receive
for shipment to the Territory, or orders which are intended for eventual shipment to the Territory.
3. SUPPLIER will fill promptly and to the best of its ability all orders for the Products received from
DISTRIBUTOR. The price to DISTRIBUTOR shall be based on delivery to DISTRIBUTOR’S warehouse and shall
include a mutually negotiated delivered price to said warehouse. SUPPLIER and DISTRIBUTOR shall negotiate
any price increases for the Products at least 60 days prior to the effective date of any such increase.
DISTRIBUTOR shall have the right to order one month’s supply of the Products at the current price prior to any
increase. Payment in U.S. dollars shall be made by DISTRIBUTOR 30 days from the date of delivery to
DISTRIBUTOR’S warehouse.
4. DISTRIBUTOR and SUPPLIER shall agree on an annual basis, or more frequently if required, as to the prices
at which DISTRIBUTOR shall sell the Products to its customers. SUPPLIER will furnish to DISTRIBUTOR,
promptly upon request, any and all authorizations that may be required by any governmental authority in
connection with the sale and distribution of the Products in the Territory, provided that SUPPLIER is
responsible for obtaining or maintaining said authorizations.
5. Pursuant to paragraphs 3 and 4 hereof, SUPPLIER and DISTRIBUTOR shall agree on SUPPLIER’S price to
DISTRIBUTOR and DISTRIBUTOR’S price to its customers. In the event that SUPPLIER and DISTRIBUTOR cannot
12
agree on either price within 30 days of commencement of the negotiations, the prices then in effect for each
of said prices will be increased by an amount equal to the change in the Consumer Price Index‐All US over a
period of months equal to the number of months since the last price increase for each price.
6. SUPPLIER warrants, represents and agrees that all shipments of the Products sold or shipped under this
Agreement shall be of first quality, suitable for beverage consumption, properly bottled and packaged in
Georgia, free from foreign matter, whether or not prejudicial to health, and will be bottled and packaged in
conformity with applicable laws, regulations and requirements in effect within the Territory.
7. The term of this Agreement shall be for a period of ten years commencing on July 1, 2017 and terminating on
June 30, 2027 and shall thereafter continue in effect unless either party shall notify the other of its
intention to terminate this Agreement by giving at least 12 months written notice prior to any specified
termination date. Either party shall have the option to terminate this Agreement after six months of the notice
period by paying to the other party a sum of $1,000,000. However, in the event of a breach of any of the
terms and provisions of this Agreement, either party may terminate this Agreement by giving the other party
90 days written notice provided said notice shall set forth the breach being claimed as the basis for termination.
If the offending party cures the breach being claimed within said 90‐day period, the notice of termination shall
be void and this Agreement shall continue in full and force and effect.
8. Notwithstanding the provisions of paragraph 6 hereof, SUPPLIER shall have the right to terminate this
Agreement upon 60 days written notice in the event that DISTRIBUTOR shall: a. be declared bankrupt or enter
a voluntary petition for bankruptcy or in any way enter into a compromise or agreement for the benefit of its
creditors; b. fail to maintain in good standing all Federal and state licenses and permits necessary for the
proper conduct of its business; c. change or in any way be affected by a change in the majority ownership of
its business.
9. DISTRIBUTOR, upon request from SUPPLIER, will furnish SUPPLIER with available sales and depletion reports
and details of all promotional and sampling programs with respect to the Products. DISTRIBUTOR will discuss
with SUPPLIER any proposed changes in its distributor network at least 30 days prior to any such change.
10. Upon termination of this Agreement by either party, SUPPLIER shall repurchase, or cause its successor
representative to purchase, as of said termination date, DISTRIBUTOR’S then existing inventory of SUPPLIER’S
Products at DISTRIBUTOR’S laid‐in cost, provided DISTRIBUTOR has properly stored and maintained the
inventory of the Products in a saleable condition.
11. This Agreement is the entire agreement between the parties, cannot be changed orally, and neither party
has made any representations or promises to the other which are not expressed in this Agreement.
12. No waiver of a breach of the terms of this Agreement shall be effective unless made in writing, and no
such waiver shall be deemed a waiver of any other existing or subsequent breach. No modification of this
Agreement shall be of any effect unless set forth in writing.
13
13. All the provisions of this Agreement are made subject to all applicable laws, regulations, rules or
requirements of the Government of the United States of America or agencies of said Government, and in the
performance of this Agreement, each of the parties hereto agrees to comply therewith.
14. All notices shall be sent prepaid either by mail or facsimile addressed to the respective parties at the
address hereinabove set forth, unless they shall otherwise notify in writing.
15. This Agreement is a South Dakota contract and shall be governed by and construed in accordance with the
laws of the state of South Dakota. Any controversy or claim arising out of or relating to this Agreement or the
breach thereof shall be settled by arbitration in South Dakota in accordance with the rules of the American
Arbitration Association then in effect, and judgment upon the award rendered by the arbitrator or arbitrators
shall be     final and binding upon the parties hereto.
16. If arbitration is required to enforce or to interpret a provision of this Agreement, or otherwise arises with
respect to the subject matter of this Agreement, the prevailing party shall be entitled, in addition to, other
rights and remedies that it may have, to reimbursement for its expenses incurred with respect to that action,
including court costs and reasonable attorneys’ fees at trial, on appeal;, and in connection with any petition
for review.
17. This Agreement shall not be assigned by either party hereto.
IN WITNESS WHEREOF, the parties hereto have caused this Agreement to be executed as of the day and year
first above written.
SUPPLIER  DISTRIBUTOR
BLUE COW, INC.  BEVCO DISTRIBUTING, INC.
By:  By:
14
BevCo Distributing, Inc. (BevCo)
Detailed Balance Sheet – Actual and % Amounts Printed in: Thousands
Statement Date 6/30/2014 6/30/2015 6/30/2016 6/30/2017 6/30/2018
Months Covered 12 12 12 12 712
Audit Mthd Reviewed Reviewed Reviewed Projection Projection
Accountant TBD TBD TBD TBD TBD
Analyst TBD TBD TBD TBD TBD
Stmt Type
Accounting Standard
Annual Annual Annual Annual Annual
CURRENT ASSETS
Cash 1,200 18.4 1,096 16.7 1,112 17.1 912 8.9 850 7.6
Accts/Notes Rec-Trade 819 12.5 861 13.1 846 13.0 1,092 10.7 1,750 15.7
Inventory 951 14.5 936 14.3 942 14.5 1,141 11.1 1,759 15.8
TOTAL CURRENT ASSETS 2,970 45.4 2,893 44.1 2,900 44.7 3,145 30.7 4,359 39.2
NON-CURRENT ASSETS
Land 1,000 15.3 1,000 15.2 1,000 15.4 1,000 9.8 1,000 9.0
Buildings & Improvements 3,750 57.4 3,750 57.2 3,750 57.8 6,750 65.9 6,750 60.7
Machinery & Equipment 289 4.4 289 4.4 289 4.5 289 2.8 289 2.6
Furniture & Fixtures 75 1.1 75 1.1 75 1.2 75 0.7 75 0.7
Transportation Equipment 1,931 29.5 1,976 30.1 1,951 30.1 2,946 28.8 2,955 26.6
Gross Fixed Assets 7,045 107.8 7,090 108.1 7,065 108.9 11,060 108.0 11,069 99.6
Accum Deprec & 3,524 53.9 3,681 56.1 3,818 58.9 4,201 41.0 4,576 41.2
Impairment(-)
Total Fixed Assets – Net 3,521 53.9 3,409 52.0 3,247 50.1 6,859 67.0 6,493 58.4
Prepaids/Deferreds – LTP 46 0.7 256 3.9 340 5.2 235 2.3 263 2.4
TOTAL NON-CURRENT
ASSETS
TOTAL ASSETS
3,567
6,537
54.6
100.0
3,665
6,558
55.9
100.0
3,587
6,487
55.3
100.0
7,094
10,239
69.3
100.0
6,756
11,115
60.8
100.0
CURRENT LIABILITIES
ST Loans Payable-Bank 250 3.8 321 4.9 289 4.5 261 2.5 208 1.9
Accounts Payable-Trade 635 9.7 689 10.5 664 10.2 739 7.2 678 6.1
Other Accruals 73 1.1 56 0.9 85 1.3 75 0.7 69 0.6
TOTAL CURRENT
LIABILITIES
958 14.7 1,066 16.3 1,038 16.0 1,075 10.5 955 8.6
NON-CURRENT LIABILITIES
Long Term Debt-Bank 2,162 33.1 1,856 28.3 1,540 23.7 3,740 36.5 3,394 30.5
Truck Loan 71 1.1 28 0.4 – – 1,050 10.3 962 8.7
TOTAL NON-CURRENT
LIABILITIES
TOTAL LIABILITIES
2,233
3,191
34.2
48.8
1,884
2,950
28.7
45.0
1,540
2,578
23.7
39.7
4,790
5,865
46.8
57.3
4,356
5,311
39.2
47.8
NET WORTH
Common Stock 50 0.8 50 0.8 50 0.8 50 0.5 50 0.4
Retained Earnings 3,296 50.4 3,558 54.3 3,859 59.5 4,324 42.2 5,754 51.8
TOTAL NET WORTH 3,346 51.2 3,608 55.0 3,909 60.3 4,374 42.7 5,804 52.2
TOTAL LIABILITIES & NET
WORTH
6,537 100.0 6,558 100.0 6,487 100.0 10,239 100.0 11,115 100.0
Working Capital 2,012 30.8 1,827 27.9 1,862 28.7 2,070 20.2 3,404 30.6
Tang Net Worth-Actual 3,346 51.2 3,608 55.0 3,909 60.3 4,374 42.7 5,804 52.2
15
BevCo Distributing, Inc. (BevCo)
Detailed Income Statement – Actual and % Amounts Printed in: Thousands
Statement Date 6/30/2014 6/30/2015 6/30/2016 6/30/2017 6/30/2018
Months Covered 12 12 12 12 12
Audit Mthd Reviewed Reviewed Reviewed Projection Projection
Accountant TBD TBD TBD TBD TBD
Analyst TBD TBD TBD TBD TBD
Stmt Type
Accounting Standard
Annual Annual Annual Annual Annual
Sales/Revenues 17,891 100.0 19,250 100.0 21,071 100.0 23,504 100.0 32,359 100.0
COGS – Fuel 3,203 17.9 3,470 18.0 3,718 17.6 4,082 17.4 5,566 17.2
COGS – Labor 4,222 23.6 4,482 23.3 4,983 23.6 5,443 23.2 7,345 22.7
COGS – Other 5,313 29.7 5,568 28.9 6,241 29.6 6,828 29.1 9,093 28.1
TOTAL COST OF
SALES/REV
12,738 71.2 13,520 70.2 14,942 70.9 16,353 69.6 22,004 68.0
GROSS PROFIT 5,153 28.8 5,730 29.8 6,129 29.1 7,151 30.4 10,355 32.0
Officers’ Compensation 350 2.0 400 2.1 450 2.1 475 2.0 550 1.7
Depreciation 150 0.8 157 0.8 137 0.7 383 1.6 375 1.2
Operating Expense 3,262 18.2 3,330 17.3 3,667 17.4 4,135 17.6 6,012 18.6
Personnel Expense 804 4.5 895 4.6 942 4.5 1,056 4.5 1,424 4.4
TOTAL OPERATING
EXPENSE
4,566 25.5 4,782 24.8 5,196 24.7 6,049 25.7 8,361 25.8
NET OPERATING
PROFIT
587 3.3 948 4.9 933 4.4 1,102 4.7 1,994 6.2
Interest Expense (-) 123 0.7 116 0.6 102 0.5 195 0.8 250 0.8
Gain(Loss) on Asset – – (28) (0.1) – – – – – –
Sale
TOTAL OTHER
INCOME(EXP)
(123) (0.7) (144) (0.7) (102) (0.5) (195) (0.8) (250) (0.8)
NET PROFIT 464 2.6 804 4.2 831 3.9 907 3.9 1,744 5.4
EBIT 587 3.3 920 4.8 933 4.4 1,102 4.7 1,994 6.2
EBITDA 737 4.1 1,077 5.6 1,070 5.1 1,485 6.3 2,369 7.3
EBIDA 737 4.1 1,077 5.6 1,070 5.1 1,485 6.3 2,369 7.3
Withdrawals – (542) (530) (442) (314)
16
INDUSTRY COMPARISON RATIOS
Industry Average
RMA
2012‐13
RMA
2013‐14
RMA
2014‐15
RMA
2015‐16
Revenues (000’s)  $10‐25MM  $10‐25MM $10‐25MM $25MM+
Current Ratio  1.7x  1.7x  1.7x 1.7x
Quick Ratio  0.7x  0.7x  0.7x 0.6x
Debt to Worth  1.9:1  1.7:1  2.0:1 4.6:1
GPM (%)  25.6%  25.3%  27.3% 25.4%
OPM (%)  4.1%  3.4%  4.2% 4.7%
Sales / Total Assets  3.9x  3.6x  3.1x 2.6x
A/R DOH  3  4  3 6
Inventory DOH  25  28  29 28
A/P DOH  10  11  9 13
ACCOUNTS RECEIVABLE ANALYSIS
June 30, 2015
Aging  Amount  %
0‐30 days  $  692,135  80%
31‐60 days  103,967  12%
61‐90 days  22,154  3%
91 + days  43,050  5%
$  861,306  100%
CUSTOMER CONCENTRATION
Customer  Total Receivables  % of Total Over 90 Days
Major, Inc.  $  318,683  37% $ ‐
Family Grocery, Inc.  223,940  26% 1,013
Mega‐Mart, Inc.  120,583  14% 4,014
Sports n Wings, inc.  60,291  7% 2,762
Blvd Ave Pub  34,452  4% 24,153
Other  103,357  12% 11,108
Totals $ 861,306 100% $ 43,050
June 30, 2016
Aging  Amount  %
0‐30 days  $  671,143  79%
31‐60 days  89,926  11%
61‐90 days  25,635  3%
91 + days  59,220  7%
$  845,924  100%
CUSTOMER CONCENTRATION
Customer  Total Receivables  % of Total Over 90 Days
Major, Inc.  $  329,910  39% $ 2,153
SpartanNash  186,103  22% 962
Mega‐Mart, Inc.  118,429  14% 8,726
Sports n Wings, Inc.  76,133  9% 2,612
Blvd Ave Pub  59,215  7% 31,642
Other  76,133  9% 13,125
Totals $ 845,924 100% $ 59,220
17
John Anderson – Sales
789 LMNOP Street
Moorhead, MN 56560
Quotation
We are pleased to quote you the following:
QUANTITY DESCRIPTION UNIT PRICE
7
TOTAL*
Kenworth T680 – Beverage Customization $ 148,750
$ 1,041,250
*Price is inclusive of all taxes, fees and charges.
John Anderson October 2, 2016
PER DATE
TO:
Bevco Distributing, Inc.
456 XYZ Street SE
Sioux Falls, SD 57108
Western Minnesota Semi, Inc.

Our academic experts are ready and waiting to assist with any writing project you may have. From simple essay plans, through to full dissertations, you can guarantee we have a service perfectly matched to your needs.

GET A 40% DISCOUNT ON YOU FIRST ORDER

ORDER NOW DISCOUNT CODE >>>> WELCOME40

 

 

Posted in Uncategorized

BevCo Distributing, Inc. Case Study

Our academic experts are ready and waiting to assist with any writing project you may have. From simple essay plans, through to full dissertations, you can guarantee we have a service perfectly matched to your needs.

GET A 40% DISCOUNT ON YOU FIRST ORDER

ORDER NOW DISCOUNT CODE >>>> WELCOME40

1
BevCo Distributing, Inc.
Case Study
Company Background
BevCo Distributing, Inc. (BevCo), an S‐Corporation located in Sioux Falls, South Dakota, is a
wholesale beverage distributor of soft drinks, energy drinks, and water.  The company currently
maintains relationships with 10 suppliers representing over 100 products.  BevCo has
distributor agreements with Ispep Cola, I‐C‐E Water, and Superstar Energy among others.  The
majority of revenues have historically come from the sale of Ispep Cola products (75%+).  The
company’s territory encompasses eastern South Dakota and parts of southwest Minnesota
and northwest Iowa including the cities of Brookings, Worthington, and Sioux City.  BevCo
owns and operates 15 trucks with approximately 10‐12 preset routes at any given time.  The
company has approximately 65 employees.  BevCo operates out of a 100,000 square foot
facility built in 2001, for which they are essentially at capacity based on recent growth.
The company was founded 50 years ago by Richard Molstra.  Mr. Molstra’s two children, Amy
Hansen and Robert Molstra, currently own 50% of the company each and operate it as well.
Amy, President, focuses on sales, while Robert, Vice President, runs the operations.  Both
Robert and Amy have started to relinquish responsibilities as their children have become more
involved in decision making, and both are likely to retire over the next five years.  Robert’s two
children and Amy’s only son have all been involved in the company for 10‐15 years, and are
poised to take over the company.  See below for an overview of key personnel for the
company.
 Richard Molstra (Age 84)– Chairman of the Board – Founder with no day to day
responsibilities.
 Amy Hansen (Age 61) – President – Primary Salesperson for the company, with 36
years of experience. Handles all Ispep‐related matters and assists with new sales
efforts.
 Robert Molstra (Age 60) – Vice President – Runs the operations, with 34 years of
experience.
 Garret Molstra (Robert’s son, Age 38) – Sales Manager – Worked at company for 10
years after five years as an account manager for a national grocery chain, and
manages the sales department on a day to day basis.  In charge of all non‐Ispep
distributor relationships.
 Carrie Vandenbrew (Robert’s daughter, Age 37) – CFO – Worked in public accounting
2
out of college, before transitioning to head up administration and accounting
departments for the company 10 years ago.
 John Hansen (Amy’s son, Age 35) – General Manager – Worked at company for 12
years, and is in charge of the warehouse and logistics on a day to day basis.
BevCo’s business model is based on its distribution rights, particularly with Ispep Cola, for which
the company has had the rights to this area for over 35 years.  BevCo has the right to distribute
the product from manufacturer to end user.  They are unable to either manufacture the
product or sell directly to the consumer, but have the exclusive right to be the middle man
between the bottler and the retailer.  The company has been able to grow over the past few
years by gradually obtaining additional distribution rights for smaller soft drink companies, such
as Superstar Energy and Seattlebucks Coffee drinks.
Management, particularly the third generation, believes there to be significant growth
opportunities within the industry and has been aggressively targeting the energy drink market
over the past few years.  Based on this approach, the company was recently able to secure a
large contract with Blue Cow to distribute throughout their territory.  Management expects the
contract to generate approximately $8‐9MM in additional  revenue, annually.  This additional
business would require an expansion of BevCo’s existing warehouse along with the addition of
approximately five new personnel and six or seven new trucks.  However, based on their
existing route structure, significant efficiencies are expected to be realized quickly and Carrie
anticipates margins will improve going forward.  Robert and Amy have been hesitant to seek
contracts of this size in the past; however, Garret, Carrie and John, have been actively pursuing
this type of business for years. As the third generation continues to increase their roles within
the company, Robert and Amy reluctantly agreed to take on the Blue Cow contract.
Competition / Industry Analysis
BevCo has two main competitors in the area: GR Distributing (Koko Cola) and Bryant Beverage
(Dr. Sugar).  All of the companies cover essentially the same market; however, each has unique
distributing agreements with its major customers.
As they are private companies, there is limited financial information available, but BevCo and
GR Distributing are assumed to be similar in size with Bryant being somewhat smaller.  That
said, Bryant Beverage has been very aggressive with up and coming soft drink companies.  They
have often bid significantly lower than BevCo and GR Distributing in order to obtain the
business.  In fact, Bryant Beverage has historically serviced the Blue Cow contract based on this
strategy, but has been increasing the price due to the significant growth of Blue Cow requiring
additional costly capital investments (new trucks) for Bryant.  The Bryant price increases allowed
BevCo the opportunity to pursue and be awarded the Blue Cow contract. A few of
3
BevCo’s other contracts for smaller distributing rights are coming up for renewal in the next
year or two.  While BevCo has historically retained nearly 100% of the contracts that it has
wanted to keep, Bryant may undercut them on a few of the smaller contracts due to available
capacity.
While the industry has been very stable over the years, particularly in terms of revenues and
margins, there have been relatively significant changes recently.  Koko Cola and Ispep have
been the two large players in the industry for decades with Dr. Sugar right behind.  In recent
years, consumers have been branching out to smaller companies or different forms of soft
drinks such as energy drinks, coffee drinks, sparkling water, or lemonade.  Koko Cola and Ispep
will remain the big two, but it is expected they will continue to lose a few percentage points of
market share each of the next few years.
Existing Banking Relationship
BevCo has had a relationship with Your Bank (YB) for over 15 years.  When BevCo decided to
build a new facility in 2001, Robert came to the loan officer because of their past relationship.
While YB was more focused on retail banking at the time, the lender was able to complete the
financing as requested.  Over the years, the company has had various equipment/truck loans
and also refinanced the real estate loan relating to an expansion/update of the facility.  Two
truck loans were recently paid off (monthly payments were $10,616),   leaving just a $1‐million
line of credit (paid off for approximately six months each year) along with the $1.5‐million
commercial mortgage as the company’s only debt.  The commercial mortgage loan currently
has monthly payments of $26,550 at a 5.25% fixed interest rate, with approximately 65
months of amortization remaining.  There is a 2% prepayment fee in place for this loan.
Banking Industry Characteristics
 Low interest rate environment although rates are expected to increase over the next 18
months.
 Banks of all sizes are seeking loan growth. As a result, loan pricing has become very
competitive and loan structures are loosening (e.g. limited/no personal Guarantees,
extended terms, no loan covenants) for lower‐risk borrowers.
 US Economy is expanding at a rate of approximately 2.5% annually and has maintained
stable growth for five‐plus years, following a deep recession.
 Stock market and real estate values at/near all‐time highs.
 Industrial real estate market in greater Sioux Falls area features very low vacancy
(3%). Lack of quality space is an issue, driving new construction.
4
Client – Lender Dialogue
Meeting between lender, Amy Hansen (President), Robert Molstra (Vice President), Carrie
Vandenbrew (CFO), and Garret Molstra (Sales Manager) at the company facility.
Lender: How has this year started for you?  Anything new going on within your industry?
Amy: We’ve started out the year nicely. We are up 8% year‐over‐year through December in terms
of revenue, mainly based on increased business with I‐C‐E Water and other smaller names.  We
still have seen some slight declines from Ispep, however the remaining product lines have more
than picked up the slack.
Robert: Shipments are up, and the operations area is busy as can be.  We are struggling a bit to
find drivers for the increased business, but other than that everything is humming along nicely.
With the new contract coming ‐ which I’ll let Garret tell you about in detail ‐ we are going to
have to find some more drivers to keep our on‐time shipments on pace.  John couldn’t make it
today, but he has some ideas to attract enough people. We may need to pay more to attract
the talent we want. Other than that, no major changes in our industry, doing well.
Lender: So Garret, what can you tell me about the new contract?
Garret: As we discussed quickly on the phone, we’ve been working to acquire the Blue Cow
contract for some time now.  We heard rumblings that Bryant Bev kept increasing their pricing,
and the contract is up for renewal shortly, so we decided to give it our best shot this go around.
We received news earlier this week that we were awarded the contract!  We’ll be the exclusive
distributor for the area starting July 1, 2017.  Nice thing is, it overlaps with our existing routes
almost perfectly.
Lender: That’s great news, glad all of your hard work has paid off.  What are you expecting in
volumes?  I assume it will all start relatively quickly after the go‐live date?
Garret: That’s right, volumes should be strong right off the bat, with up to $8 or $9 million in
revenues a year.
Amy: It might take a little time to get started, but I’d imagine an additional $7‐8 million in the
first year with the full $8‐9 million in year two and beyond.  The issue being, that we will need
quite a bit more warehouse space here and need to complete an expansion quickly given the
timeline.  We’ll also need six new trucks to service the new contract plus a seventh to replace
an older unit.  I am assuming you can you help us with that?
Lender: I’d be happy to help out.  What are you thinking in terms of building/project size?  And
how much are new trucks running these days?
5
Robert: Considering we’re basically at capacity now with recent growth, we’ll likely need
another 40,000 SF of warehouse space out the back of our existing building.  We’ve had a few
solid estimates done, and it looks to be about a $3 million project.  With the transition to Garret,
John, and Carrie upcoming, they are on board and want to continue to grow the
business.  As you know, Amy and I have always passed on large projects like this, and are still on
the fence a bit.  What are your thoughts for a project of this size?
Lender: It’s certainly a significant investment! As I mentioned, the Bank is happy to consider the
request. Provided the new debt can be retired over a reasonable term, I think the expansion
positions your company well for future growth opportunities.
Amy: Thanks for your input, we appreciate your expertise/thoughts. Robert and I have
essentially decided to let the kids run with this, as it will be their company soon enough!
Lender: Should our due diligence check out, we’d be willing to finance in the neighborhood of
70‐75% of appraised value.  How is your cash position right now?
Carrie: We should have enough cash to put in as equity.  Obviously an appraisal is necessary,
hopefully we can keep the costs down but get it going right away, timing is key here.  What kind
of terms/rate are we looking at?
Lender: Well, rates are still fairly low, and the government has hinted at raising them lately.  I’d
highly recommend a fixed rate, which would probably be in the 5% range, with either a 5 or 10
year balloon and a 20‐25 year amortization.  Carrie – You always seem to be two steps ahead of
me on these things. How do those terms compare with what you had anticipated? What do you
have in mind  for the truck request?
Carrie: A 20 year amortization will work well, and we definitely want the fixed rate.  If we can
get to 5% or in the 4’s, that’d be great.  You’ve always been good to us, and we appreciate that.
Robert: As Amy touched on earlier, we will need six new trucks for the Blue Cow contract. One
of our units is approaching the end of its useful life, so we’d like to go ahead and purchase a
seventh replacement unit as well.  We have a quote in‐hand for just under $150,000/unit,
which is a fair price.
Lender: I’ll certainly do all I can, you’ve been a great customer.  Based on your existing fleet,
we’ll be able to finance 80‐100% of the new trucks, depending on what you’d like to do.  Likely
will amortize over 4 or 5 years with rates in the 4.75% range for that.
Carrie:  That is about what I was expecting, I am hoping we can put at least some equity in to
get the rate as low as possible. We’ll also likely need to increase the line to $1.5‐million, just in
case we get into a pinch during the busier summer months.
6
Lender: That should not be an issue, we can finalize details later.  So that I can get going on this
request as quickly as possible, can I get a few things from you?  If you can get me a copy of the
contract with Blue Cow, updated projections based on that contract for the next year or two,
and then your construction budget… I should be able to have our credit department get started
with those items in hand.  Speaking of the construction contract, who are you planning to use
for construction?
Carrie: I’ll get you that information shortly, not a problem.
Amy:  We have a few quotes, but historically have used Spartan Construction.  They have
always come in close to budget and on‐time, which is our main focus with this one.
Lender: Spartan has a great reputation around town and I have gotten to know their staff
pretty well over the years… excellent folks!  Will there be any impact on any of your other
contracts?  Any significant contracts up for renewal?
Amy: Ispep is locked in for a while yet, as are most of our other larger ones.  We do have a few
smaller contracts up for renewal, and Bryant may come aggressively at those to refill their
capacity, but that’d only be say $1 million in potential revenue losses, and this new contract will
more than make up for that.
Lender: Good to hear, that sounds like it won’t be an issue then.  How about the ownership
transition?  Sounds like you’ve had a few more discussions.  Any updates on that front?
Robert: Certainly.  The kids are handling most things day‐to‐day as Amy and I continue to phase
out.  They are doing a great job, and we are confident they’ll be ready to officially take over
here soon.  We may have to curtail some of their growth objectives yet, but you know that
story!  Amy and I aren’t in any particular hurry, so it may be another five years, not quite sure.
And we don’t necessarily need the cash, so we have options in that regard.
Lender: I appreciate the update.  I think it’d be great to gradually hand over the keys, and I have
100% confidence in Garret, John, and Carrie as well.  Just let me know if you want to run
anything by me, I’d be more than happy to help based on my experience with similar
transitions.  Anything else you need from me at this point?
Amy: Not that I can think of.  We just really need to get rolling on construction as soon as
possible.  Carrie will get you that information ASAP, and we can bring this to fruition.
Lender: Sounds great, thanks for the update.  I’ll get working on my end and let you know if
there is anything else that I may need.  Congrats again on the new contract and we’ll be in
touch!
7
CASE ASSUMPTIONS
1. Assume an Appraised Value of $4.7 million for the property upon completion of
construction. This value includes the land, existing building and the newly‐constructed
expansion space. There are no adverse environmental or title issues surrounding the
property.
2. All contracts, loan documents, etc. have been properly executed.
3. There are no past due tax or litigation issues related to the company.
4. BevCo will be able to purchase trucks at the quoted rate, which represents fair market
value.
ATTACHMENT LIST
1. Presentation Roadmap – Page 10
2. Blue Cow Contract – Page 11
3. Financial Statement Spreads – Page 14
4. RMA Industry Ratios – Page 16
5. Accounts Receivable Breakdown – Page 16
6. Truck Quote – Page  17
10
PRESENTATION ROAD MAP
The following questions are provided to serve as a guide for the development of your
presentation to the loan committee.
1. Should the Bank approve the loans requested by the customer?
2. Explain the loan structure you are proposing to the Bank’s loan committee (collateral,
Loan‐To‐Value, interest rate, terms, etc.).
3. What are the company and management’s strengths and weaknesses?
4. Is BevCo well‐positioned to perform under the terms/demands of the new contract with
Blue Cow?
5. Are there any unique aspects of BevCo’s financial statements that require special
consideration?
6. What risks are associated with this Borrower/request from the Bank’s perspective?
7. Explain how the loan structure/terms address the aforementioned items.
8. What risks should be communicated back to the customer?
9. What follow‐up questions/requests does the Bank have for the customer based on the
loan officer’s discussion with the loan committee?
10. Keep customer service and risk management in mind.
11
EXCLUSIVE DISTRIBUTION AGREEMENT
This agreement, made as of the 1st day of October, 2016, by and between BLUE COW, INC., having its
business address at 123 ABC St, Santa Monica, CA 90404 (hereinafter referred to as “SUPPLIER”) and BEVCO
DISTRIBUTING, INC., having its principal place of business at 456 XYZ St SE, Sioux Falls, SD 57108 (hereinafter
referred to as “DISTRIBUTOR”).
W I T N E S S E T H
WHEREAS
A. SUPPLIER is the producer of certain non‐alcoholic beverages.
B. DISTRIBUTOR desires to secure from SUPPLIER, and SUPPLIER is willing to grant to
DISTRIBUTOR, the exclusive right to sell and distribute SUPPLIER’S Products in southeast South
Dakota, southwest Minnesota, and northwest Iowa (the “Territory”).
NOW THEREFORE, it is mutually agreed as follows:
1. SUPPLIER hereby appoints DISTRIBUTOR as its sole and exclusive distributor for the term of this Agreement
for the sale and distribution of the Products in and throughout the Territory.
2. SUPPLIER will not ship the Products to the Territory except under the order or by the direction of
DISTRIBUTOR. It will refer to DISTRIBUTOR any and all orders or inquiries for the Products that it may receive
for shipment to the Territory, or orders which are intended for eventual shipment to the Territory.
3. SUPPLIER will fill promptly and to the best of its ability all orders for the Products received from
DISTRIBUTOR. The price to DISTRIBUTOR shall be based on delivery to DISTRIBUTOR’S warehouse and shall
include a mutually negotiated delivered price to said warehouse. SUPPLIER and DISTRIBUTOR shall negotiate
any price increases for the Products at least 60 days prior to the effective date of any such increase.
DISTRIBUTOR shall have the right to order one month’s supply of the Products at the current price prior to any
increase. Payment in U.S. dollars shall be made by DISTRIBUTOR 30 days from the date of delivery to
DISTRIBUTOR’S warehouse.
4. DISTRIBUTOR and SUPPLIER shall agree on an annual basis, or more frequently if required, as to the prices
at which DISTRIBUTOR shall sell the Products to its customers. SUPPLIER will furnish to DISTRIBUTOR,
promptly upon request, any and all authorizations that may be required by any governmental authority in
connection with the sale and distribution of the Products in the Territory, provided that SUPPLIER is
responsible for obtaining or maintaining said authorizations.
5. Pursuant to paragraphs 3 and 4 hereof, SUPPLIER and DISTRIBUTOR shall agree on SUPPLIER’S price to
DISTRIBUTOR and DISTRIBUTOR’S price to its customers. In the event that SUPPLIER and DISTRIBUTOR cannot
12
agree on either price within 30 days of commencement of the negotiations, the prices then in effect for each
of said prices will be increased by an amount equal to the change in the Consumer Price Index‐All US over a
period of months equal to the number of months since the last price increase for each price.
6. SUPPLIER warrants, represents and agrees that all shipments of the Products sold or shipped under this
Agreement shall be of first quality, suitable for beverage consumption, properly bottled and packaged in
Georgia, free from foreign matter, whether or not prejudicial to health, and will be bottled and packaged in
conformity with applicable laws, regulations and requirements in effect within the Territory.
7. The term of this Agreement shall be for a period of ten years commencing on July 1, 2017 and terminating on
June 30, 2027 and shall thereafter continue in effect unless either party shall notify the other of its
intention to terminate this Agreement by giving at least 12 months written notice prior to any specified
termination date. Either party shall have the option to terminate this Agreement after six months of the notice
period by paying to the other party a sum of $1,000,000. However, in the event of a breach of any of the
terms and provisions of this Agreement, either party may terminate this Agreement by giving the other party
90 days written notice provided said notice shall set forth the breach being claimed as the basis for termination.
If the offending party cures the breach being claimed within said 90‐day period, the notice of termination shall
be void and this Agreement shall continue in full and force and effect.
8. Notwithstanding the provisions of paragraph 6 hereof, SUPPLIER shall have the right to terminate this
Agreement upon 60 days written notice in the event that DISTRIBUTOR shall: a. be declared bankrupt or enter
a voluntary petition for bankruptcy or in any way enter into a compromise or agreement for the benefit of its
creditors; b. fail to maintain in good standing all Federal and state licenses and permits necessary for the
proper conduct of its business; c. change or in any way be affected by a change in the majority ownership of
its business.
9. DISTRIBUTOR, upon request from SUPPLIER, will furnish SUPPLIER with available sales and depletion reports
and details of all promotional and sampling programs with respect to the Products. DISTRIBUTOR will discuss
with SUPPLIER any proposed changes in its distributor network at least 30 days prior to any such change.
10. Upon termination of this Agreement by either party, SUPPLIER shall repurchase, or cause its successor
representative to purchase, as of said termination date, DISTRIBUTOR’S then existing inventory of SUPPLIER’S
Products at DISTRIBUTOR’S laid‐in cost, provided DISTRIBUTOR has properly stored and maintained the
inventory of the Products in a saleable condition.
11. This Agreement is the entire agreement between the parties, cannot be changed orally, and neither party
has made any representations or promises to the other which are not expressed in this Agreement.
12. No waiver of a breach of the terms of this Agreement shall be effective unless made in writing, and no
such waiver shall be deemed a waiver of any other existing or subsequent breach. No modification of this
Agreement shall be of any effect unless set forth in writing.
13
13. All the provisions of this Agreement are made subject to all applicable laws, regulations, rules or
requirements of the Government of the United States of America or agencies of said Government, and in the
performance of this Agreement, each of the parties hereto agrees to comply therewith.
14. All notices shall be sent prepaid either by mail or facsimile addressed to the respective parties at the
address hereinabove set forth, unless they shall otherwise notify in writing.
15. This Agreement is a South Dakota contract and shall be governed by and construed in accordance with the
laws of the state of South Dakota. Any controversy or claim arising out of or relating to this Agreement or the
breach thereof shall be settled by arbitration in South Dakota in accordance with the rules of the American
Arbitration Association then in effect, and judgment upon the award rendered by the arbitrator or arbitrators
shall be     final and binding upon the parties hereto.
16. If arbitration is required to enforce or to interpret a provision of this Agreement, or otherwise arises with
respect to the subject matter of this Agreement, the prevailing party shall be entitled, in addition to, other
rights and remedies that it may have, to reimbursement for its expenses incurred with respect to that action,
including court costs and reasonable attorneys’ fees at trial, on appeal;, and in connection with any petition
for review.
17. This Agreement shall not be assigned by either party hereto.
IN WITNESS WHEREOF, the parties hereto have caused this Agreement to be executed as of the day and year
first above written.
SUPPLIER  DISTRIBUTOR
BLUE COW, INC.  BEVCO DISTRIBUTING, INC.
By:  By:
14
BevCo Distributing, Inc. (BevCo)
Detailed Balance Sheet – Actual and % Amounts Printed in: Thousands
Statement Date 6/30/2014 6/30/2015 6/30/2016 6/30/2017 6/30/2018
Months Covered 12 12 12 12 712
Audit Mthd Reviewed Reviewed Reviewed Projection Projection
Accountant TBD TBD TBD TBD TBD
Analyst TBD TBD TBD TBD TBD
Stmt Type
Accounting Standard
Annual Annual Annual Annual Annual
CURRENT ASSETS
Cash 1,200 18.4 1,096 16.7 1,112 17.1 912 8.9 850 7.6
Accts/Notes Rec-Trade 819 12.5 861 13.1 846 13.0 1,092 10.7 1,750 15.7
Inventory 951 14.5 936 14.3 942 14.5 1,141 11.1 1,759 15.8
TOTAL CURRENT ASSETS 2,970 45.4 2,893 44.1 2,900 44.7 3,145 30.7 4,359 39.2
NON-CURRENT ASSETS
Land 1,000 15.3 1,000 15.2 1,000 15.4 1,000 9.8 1,000 9.0
Buildings & Improvements 3,750 57.4 3,750 57.2 3,750 57.8 6,750 65.9 6,750 60.7
Machinery & Equipment 289 4.4 289 4.4 289 4.5 289 2.8 289 2.6
Furniture & Fixtures 75 1.1 75 1.1 75 1.2 75 0.7 75 0.7
Transportation Equipment 1,931 29.5 1,976 30.1 1,951 30.1 2,946 28.8 2,955 26.6
Gross Fixed Assets 7,045 107.8 7,090 108.1 7,065 108.9 11,060 108.0 11,069 99.6
Accum Deprec & 3,524 53.9 3,681 56.1 3,818 58.9 4,201 41.0 4,576 41.2
Impairment(-)
Total Fixed Assets – Net 3,521 53.9 3,409 52.0 3,247 50.1 6,859 67.0 6,493 58.4
Prepaids/Deferreds – LTP 46 0.7 256 3.9 340 5.2 235 2.3 263 2.4
TOTAL NON-CURRENT
ASSETS
TOTAL ASSETS
3,567
6,537
54.6
100.0
3,665
6,558
55.9
100.0
3,587
6,487
55.3
100.0
7,094
10,239
69.3
100.0
6,756
11,115
60.8
100.0
CURRENT LIABILITIES
ST Loans Payable-Bank 250 3.8 321 4.9 289 4.5 261 2.5 208 1.9
Accounts Payable-Trade 635 9.7 689 10.5 664 10.2 739 7.2 678 6.1
Other Accruals 73 1.1 56 0.9 85 1.3 75 0.7 69 0.6
TOTAL CURRENT
LIABILITIES
958 14.7 1,066 16.3 1,038 16.0 1,075 10.5 955 8.6
NON-CURRENT LIABILITIES
Long Term Debt-Bank 2,162 33.1 1,856 28.3 1,540 23.7 3,740 36.5 3,394 30.5
Truck Loan 71 1.1 28 0.4 – – 1,050 10.3 962 8.7
TOTAL NON-CURRENT
LIABILITIES
TOTAL LIABILITIES
2,233
3,191
34.2
48.8
1,884
2,950
28.7
45.0
1,540
2,578
23.7
39.7
4,790
5,865
46.8
57.3
4,356
5,311
39.2
47.8
NET WORTH
Common Stock 50 0.8 50 0.8 50 0.8 50 0.5 50 0.4
Retained Earnings 3,296 50.4 3,558 54.3 3,859 59.5 4,324 42.2 5,754 51.8
TOTAL NET WORTH 3,346 51.2 3,608 55.0 3,909 60.3 4,374 42.7 5,804 52.2
TOTAL LIABILITIES & NET
WORTH
6,537 100.0 6,558 100.0 6,487 100.0 10,239 100.0 11,115 100.0
Working Capital 2,012 30.8 1,827 27.9 1,862 28.7 2,070 20.2 3,404 30.6
Tang Net Worth-Actual 3,346 51.2 3,608 55.0 3,909 60.3 4,374 42.7 5,804 52.2
15
BevCo Distributing, Inc. (BevCo)
Detailed Income Statement – Actual and % Amounts Printed in: Thousands
Statement Date 6/30/2014 6/30/2015 6/30/2016 6/30/2017 6/30/2018
Months Covered 12 12 12 12 12
Audit Mthd Reviewed Reviewed Reviewed Projection Projection
Accountant TBD TBD TBD TBD TBD
Analyst TBD TBD TBD TBD TBD
Stmt Type
Accounting Standard
Annual Annual Annual Annual Annual
Sales/Revenues 17,891 100.0 19,250 100.0 21,071 100.0 23,504 100.0 32,359 100.0
COGS – Fuel 3,203 17.9 3,470 18.0 3,718 17.6 4,082 17.4 5,566 17.2
COGS – Labor 4,222 23.6 4,482 23.3 4,983 23.6 5,443 23.2 7,345 22.7
COGS – Other 5,313 29.7 5,568 28.9 6,241 29.6 6,828 29.1 9,093 28.1
TOTAL COST OF
SALES/REV
12,738 71.2 13,520 70.2 14,942 70.9 16,353 69.6 22,004 68.0
GROSS PROFIT 5,153 28.8 5,730 29.8 6,129 29.1 7,151 30.4 10,355 32.0
Officers’ Compensation 350 2.0 400 2.1 450 2.1 475 2.0 550 1.7
Depreciation 150 0.8 157 0.8 137 0.7 383 1.6 375 1.2
Operating Expense 3,262 18.2 3,330 17.3 3,667 17.4 4,135 17.6 6,012 18.6
Personnel Expense 804 4.5 895 4.6 942 4.5 1,056 4.5 1,424 4.4
TOTAL OPERATING
EXPENSE
4,566 25.5 4,782 24.8 5,196 24.7 6,049 25.7 8,361 25.8
NET OPERATING
PROFIT
587 3.3 948 4.9 933 4.4 1,102 4.7 1,994 6.2
Interest Expense (-) 123 0.7 116 0.6 102 0.5 195 0.8 250 0.8
Gain(Loss) on Asset – – (28) (0.1) – – – – – –
Sale
TOTAL OTHER
INCOME(EXP)
(123) (0.7) (144) (0.7) (102) (0.5) (195) (0.8) (250) (0.8)
NET PROFIT 464 2.6 804 4.2 831 3.9 907 3.9 1,744 5.4
EBIT 587 3.3 920 4.8 933 4.4 1,102 4.7 1,994 6.2
EBITDA 737 4.1 1,077 5.6 1,070 5.1 1,485 6.3 2,369 7.3
EBIDA 737 4.1 1,077 5.6 1,070 5.1 1,485 6.3 2,369 7.3
Withdrawals – (542) (530) (442) (314)
16
INDUSTRY COMPARISON RATIOS
Industry Average
RMA
2012‐13
RMA
2013‐14
RMA
2014‐15
RMA
2015‐16
Revenues (000’s)  $10‐25MM  $10‐25MM $10‐25MM $25MM+
Current Ratio  1.7x  1.7x  1.7x 1.7x
Quick Ratio  0.7x  0.7x  0.7x 0.6x
Debt to Worth  1.9:1  1.7:1  2.0:1 4.6:1
GPM (%)  25.6%  25.3%  27.3% 25.4%
OPM (%)  4.1%  3.4%  4.2% 4.7%
Sales / Total Assets  3.9x  3.6x  3.1x 2.6x
A/R DOH  3  4  3 6
Inventory DOH  25  28  29 28
A/P DOH  10  11  9 13
ACCOUNTS RECEIVABLE ANALYSIS
June 30, 2015
Aging  Amount  %
0‐30 days  $  692,135  80%
31‐60 days  103,967  12%
61‐90 days  22,154  3%
91 + days  43,050  5%
$  861,306  100%
CUSTOMER CONCENTRATION
Customer  Total Receivables  % of Total Over 90 Days
Major, Inc.  $  318,683  37% $ ‐
Family Grocery, Inc.  223,940  26% 1,013
Mega‐Mart, Inc.  120,583  14% 4,014
Sports n Wings, inc.  60,291  7% 2,762
Blvd Ave Pub  34,452  4% 24,153
Other  103,357  12% 11,108
Totals $ 861,306 100% $ 43,050
June 30, 2016
Aging  Amount  %
0‐30 days  $  671,143  79%
31‐60 days  89,926  11%
61‐90 days  25,635  3%
91 + days  59,220  7%
$  845,924  100%
CUSTOMER CONCENTRATION
Customer  Total Receivables  % of Total Over 90 Days
Major, Inc.  $  329,910  39% $ 2,153
SpartanNash  186,103  22% 962
Mega‐Mart, Inc.  118,429  14% 8,726
Sports n Wings, Inc.  76,133  9% 2,612
Blvd Ave Pub  59,215  7% 31,642
Other  76,133  9% 13,125
Totals $ 845,924 100% $ 59,220
17
John Anderson – Sales
789 LMNOP Street
Moorhead, MN 56560
Quotation
We are pleased to quote you the following:
QUANTITY DESCRIPTION UNIT PRICE
7
TOTAL*
Kenworth T680 – Beverage Customization $ 148,750
$ 1,041,250
*Price is inclusive of all taxes, fees and charges.
John Anderson October 2, 2016
PER DATE
TO:
Bevco Distributing, Inc.
456 XYZ Street SE
Sioux Falls, SD 57108
Western Minnesota Semi, Inc.

Our academic experts are ready and waiting to assist with any writing project you may have. From simple essay plans, through to full dissertations, you can guarantee we have a service perfectly matched to your needs.

GET A 40% DISCOUNT ON YOU FIRST ORDER

ORDER NOW DISCOUNT CODE >>>> WELCOME40

 

 

Posted in Uncategorized